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Les leçons oubliées de la crise de 2008 : le crédit privé, une bombe financière ? 

Pour France 24, Thibault Laurentjoye débattait sur ce sujet aux côtés de Mara Dobrescu (Morningstar), dans l’émission Aux avant-postes.

Le crédit privé fait partie de la « finance de l’ombre » qui prête aux entreprises trop petites pour se financer sur les marchés. Né dans le sillage de la crise de 2008 et d’une décennie de taux bas, ce marché est passé d’une niche à un colosse de 2 000 à 3 000 milliards de dollars. Aujourd’hui, il traverse une phase de turbulences.

En effet, trois forces se conjuguent. Les taux d’intérêt remontent, alors que ces prêts sont à taux variable : la facture va s’alourdir pour des emprunteurs déjà fragiles. L’intelligence artificielle menace d’obsolescence une partie du secteur logiciel, très présent dans ces portefeuilles. Et les premières tensions apparaissent sur les retraits, dans des fonds dits « semi-liquides » où sortir n’est jamais garanti.

Faut-il crier au prochain « moment Lehman » ? Thibault Laurentjoye invite à la lucidité plutôt qu’à la panique. Le Fonds monétaire international juge le risque systémique « maîtrisé à ce jour », et les banques sont bien mieux capitalisées qu’en 2008. Mais des signaux discrets méritent attention : la montée du payment in kind (PIK – traduit par « paiement en nature ») ces intérêts que les entreprises paient en gonflant leur dette au lieu de sortir du cash – un défaut qui ne dit pas son nom. Et surtout, l’opacité : faute de marché, personne ne connaît vraiment la valeur de ces créances.

La vraie préoccupation est ailleurs. Longtemps réservé aux investisseurs institutionnels, aux reins solides en cas d’explosion financière, le crédit privé s’ouvre désormais aux particuliers : plans de retraite 401(k) aux États-Unis, assurance-vie via les ELTIF en Europe. Des épargnants séduits par des rendements de 10 %, souvent sans mesurer l’illiquidité de ces placements, ni leur incertitude à l’échéance finale, pensés pour dix ans et non pour un retrait trimestriel.

Alors, bombe à retardement ou fausse alerte ? Le débat, nuancé et documenté, éclaire une zone d’ombre de la finance mondiale. 

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La France traverse depuis le 17 juin une vague de chaleur exceptionnelle, avec des températures atteignant jusqu’à 44,3 °C dans les Landes. Cette canicule touche l’ensemble du continent européen, où de nombreux records de chaleur ont été battus, parfois à des niveaux jamais observés.

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La véritable bifurcation ne consiste peut-être pas à travailler toujours moins grâce aux machines, mais à accepter de travailler autrement.

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Imposée dès la fin des années 1990, la mondialisation néolibérale a exacerbé la compétition entre puissances impérialistes. Le G7 d’Evian, prévu du 15 au 17 juin, suscitera une forte contestation.

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Invité des Entreprenariales à Nice le 4 juin sur la table ronde portée par Tribune Côte d’Azur, l’économiste Thomas Porcher a livré une analyse des mutations économiques à l’œuvre depuis la crise financière de 2008. Face à l’enchaînement des chocs mondiaux, il plaide pour un retour de la souveraineté économique, une meilleure articulation entre État, territoires et entreprises, et une réhabilitation du collectif.

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Dans un court éditorial du 8 juin 2026, Dominique Seux, journaliste aux Échos, nous livre son jugement sur le projet de texte transposant dans le droit français la directive européenne de 2023 relative à l’égalité entre les hommes et les femmes. Certes, affirme-t-il, « personne ne peut être à priori « contre » quand l’écart de rémunération entre les deux genres est encore de 3,6 % à postes équivalents ».

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